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本文探讨了商誉资产高风险的成因，从避免并购高估值方面提出了若干解决思路。商誉资产高风险内因商誉资产高风险产生的原因，可以分为内生固有原因和外生增强原因两大类。其中，商誉风险产生的内生固有原因，首先是由于企业价值的定义和贴现估值模型。现代金融对企业价值的定义是未来预期能够产生的自由现金流的贴现值，具体估值模型包括最基础的自由现金流贴现模型和股票市场、私募股权市场交易导向的投资者常用的多种可比公司估值模型，可比公司估值模型可以转换为未来预期自由现金流贴现模型。

责任编辑：常福强来源：明晰笔谈文丨明明债券研究团队报告要点2月金融数据不及预期，国常会再提降准降成本，两大信号指向经济下行压力增大，货币宽松伺机待发。短期国内经济已然出现了弱需求和紧信用的特征，伴随全球疫情愈演愈烈，海外疫情即将向国内传导以及全球降息大幕的拉开，四大逻辑支撑下，国内货币宽松或许已经近在眼前。

责任编辑：陈平高速发展的中国移动支付市场规模仍在继续扩大。易观在近日发布的监测数据显示，第四季度，中国第三方支付移动支付市场交易规模达47.2万亿元人民币，环比升高7.78%。其中，支付宝以53.78%的市场份额继续夺得移动支付头名，坐稳行业龙头。

其实早在 2012 年12 月，特斯拉为了更好地进军欧洲市场，特斯拉宣布其位于荷兰蒂尔堡的欧洲制造厂开始运营。这个工厂将充当特斯拉在欧洲的服务和零件总部，以及在欧洲销售的 Model S/X 车辆的最终组装和分销点。工厂于 2013 年 8 月 22 日开始以 S/CKD 形式生产 ModelS/X，这是特斯拉在加州以外的第一家工厂。

责任编辑：张顺意证券时报APP周四美股科技股继续走强，推动纳指再创历史新高，三大股指收盘涨跌不一。截至收盘，标普500指数上涨，0.25%，报2782.49点；纳斯达克指数上涨0.85%，报7761.04点；道琼斯工业指数下跌0.10%，报25175.31点。

预测：汇价下跌可能性较大。英镑/美元汇价高见1.3179，低见1.3124。上一交易日，汇价收于1.3136。英国公布的经济数据疲软，且脱欧方面尚未传出积极消息，英镑整体维持承压。英国财长哈蒙德表示，预计英国大检察官福克斯和欧盟首席谈判官巴尼耶之间的谈判不会取得进展。技术面上看，英镑/美元短暂跌破近期涨势的61.8%斐波那契回撤位，之后迅速反弹。与此同时，20期均线强劲走低，该均线切入位于1.3190附近，对汇价构成阻力。另外，技术指标自超卖区域反弹，但上行动能有限，暗示买盘意愿有限。后期阻力位1.3160，支撑位1.3110。